Bir Girişimin Finansal Döngüsü

Başarılı girişimlerin gizli formülü, içinde bulundukları finansal döngülerde ayakta kalabilmelerinde saklıdır. Ürün ne kadar iyi olursa olsun, eninde sonunda bir şekilde bulunması gereken "Para" girişimciler için bir kabus niteliği taşımaktadır. Gerçekten sermaye ihtiyacını ortadan kaldırabilen girişimler başarıya doğru giden adımları hızlıca alabilir ve sürdürülebilir bir proje oluşturabilirler. Bu finansal aşamalar da aynı zamanda bir finansal döngü içerisinde yer alır. Size bu yazımda Finansal Döngü ( Financing cycle ) dan bahsedeceğim.

Farklı finansal aşamalarda girişimin zamana bağlı gelir/kazanç değişimini gösteriyor. Bir çok girişim gelirleri artıya çıkmadan hayatlarına veda etmektedirler. Günümüzde "Kırılma Noktası" nı geçen girişim sayısı her geçen gün artmakta olup bunun başlıca nedenini ise girişimcilerin finansal döngü tablosuna bağlı kalmasına bağlayabiliriz.

Bir Girişimin Finansal Döngüsü

Ölüm Vadisi ( Death Valley )  : Girişimlerin çok büyük çoğunluğunun eriyip gittiği aşamayı ifade eder. Girişim fikri hayata geçirildikten sonra kırılma noktasına kadar olan kısımda bu aşamayı geçmesi gerekir. Bu aşamada çoğu zaman gelir alamazken sürekli para yakmak zorunda kalan girişimciler, bu vadiyi finansal açıdan en çok zorlandıkları aşama olarak belirtirler. Ölüm vadisinden hızlıca çıkmak için, girişimcilere, son yıllarda sayısı epeyce artan hızlandırma programlarını öneririm.

Kırılma Noktası ( Break Even Point - Self Sustainability ) : Girişimde gelirin, giderleri karşıladığı/yakaladığı noktayı ifade eder. Bu noktayı yakalayan girişimci sayısı her geçen gün artmaktadır. Bu noktaya geldiğinizden hemen sonra kendi kendinizi idare edebilir ve artık büyümenize odaklanabilirsiniz. Ekibe takviye, Piyasaya hakimiyet, Pazarlama vb... giderleriniz için yatırımcılar sizlerle ilgilenmeye başlayacaktır.

Erken Aşama ( Early Stage ) : Girişimcilerin kırılma noktasını geçip, büyümeye başladığı noktadır. Genellikle Girişim Sermayedarları ( VC )  ve Melek Yatırımcılar tarafından girişimlerin desteklendiği aşamadır. Büyümek için, pazarlamanızı arttırmak için yatırım aramanız gereken aşamadır.

NOT ! : AR-GE odaklı bir yatırım aramamanız gerekmektedir. Yapılmış olan erken aşama ar-ge' yi piyasaya sunmak ve daha fazla müşteriye ulaşmak için yatırımcı karşısına geçin.

İleri Aşama ( Later Stage ) : Bu aşamada girişimciler büyüme metriklerini, hızla aşarken Gelirler yükselmiş, gelirdeki artış düşmüş durumdadır. Bu aşamada genel olarak, satış ortaklıkları, birleşmeler ve stratejik partnerlikler ön plana çıksa da, ara finansman öncesi güçlendirici bir yatırım sürecine geçilebilir.

Ara Finansman ( Mezzanine ) : Girişimler ileri aşamayı geçtiğinde, kurumsallaşma süreçleri büyüdüğünde, ekip ve ekipman büyüdüğünde, girişimin önceden öngörülemeyen giderlerini karşılamak ve global ölçeklemelerinde doğru adımları tamamlamaları için alınan büyük yatırımlardır. Bu seviye Girişim Sermayeleri her geçen gün artmakta olup global ölçekte bu yatırımlar artık olağan karşılanmaya dahi başlanmıştır. Yatırımcılar ve/veya başka girişimler, ilerisini öngörebildikleri startupların satın alımını bu aşamada tamamlamaya meğillilerdir.

Halka Arz ( IPO ) : Her girişimcinin bir gün hayali olan Halka Arz, finansal döngünün bana göre en tatlı noktasıdır. Bir şirketin hisselerini piyasaya ( Çok sayıda ve önceden bilinmeyen yatırımcılara ) açmasıdır. Halka arz öncesinde çağrıda bulunan şirket ileri aşama yatırımlardan sonra büyümeyi yeniden tetiklemek ister.

Borsa ( Public Market ) : Halka arz edilen şirketin hisselerinin satışa sunulduğu piyasa.

İkinci Halka Arz ( Second Offerings ) : Halka arz olan şirketin yeni piyasa dinamiklerine göre belirli bir hissesinin tekrardan halka arz olması.


Yukarıdaki finansal döngülerde en çok zorlanılan aşama ölüm vadisi olarak tanımlansa da, günümüzde hızlandırma programlarının artışı ve melek yatırımcıların sayısındaki artış, girişimcilerin bu vadiyi hızlıca geçmesine olanak tanımaktadır. Son dönemlerde girişimcilerin en çok sıkıştığı noktalardan birisi ise; Erken aşama süreçlerini atlatmak, bu sürecin uzunluğu ve piyasa dinamiklerinden kaynaklı olarak yatırımcıların bu noktada girişimlerin biraz daha büyümesini beklemesi günümüzün en büyük sorunlarından birisi olmuştur.

Eğer bir girişime başlıyorsanız mutlaka bu finansal döngüde, öngörülerinize göre ne kadar bir finansmana ihtiyacınız olacak? hangi zaman aralıklarında nerelerde olacaksınız ? Hangi süreçleri hızlı, hangi süreçleri yavaş geçmelisiniz ? gibi soruların cevaplarını iyi vermeli ve yola ona göre çıkmalısınız. Finansal döngü süreçleri içerisinde girişimciler plan yapamaksızın hareket ederler ise her şey için çok geç olabiliyor.